芦哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将影响青(qīng)年失业率的因(yīn)素(sù)拆(chāi)解(jiě)为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三(sān)因素框架，硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写我们发现16-24岁(suì)失业(yè)人口的(de)增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)，更重要却被忽视的(de)因素是青(qīng)年人口和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端(duān)大幅(fú)推(tuī)高青年失(shī)业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率却(què)高达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因(yīn)素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可将(jiāng)青(qīng)年失业率拆解为青年(nián)失业人口、总人(rén)口、劳动参(cān)与(yǔ)率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升(shēng)未必来(lái)自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是(shì)抬(tái)高失(shī)业率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到(dào)高(gāo)两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业(yè)和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原因(yīn)。经济复(fù)苏的主力是知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高(gāo)的生产(chǎn)性服(fú)务(wù)业复苏较(jiào)慢，服(fú)务(wù)业就业(yè)复苏(sū)结(jié)构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国(guó)农村向(xiàng)城(chéng)镇的(de)人(rén)口转移也在(zài)减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇人(rén)口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业形势(shì)恶(è)化而退出劳(láo)动市(shì)场；三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业(yè)人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能(néng)解(jiě)释(shì)当前青年失业率的一部分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年(nián)失硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写业人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失业(yè)人口会随(suí)着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的(de)分(fēn)母端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下(xià)降；外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以(yǐ)来最高(gāo)值。在疫(yì)情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的(de)情况下(xià)，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下(xià)的(de)“疤痕效应”如何(hé)推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写年失业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响青年失业(yè)率的主要(yào)是三个因素：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽(hū)视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增(zēng)加的结果，这(zhè)个判断对于全年(nián)龄段(duàn)失业(yè)率来说并没有问题，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力总量（也(yě)称经济活(huó)动(dòng)人口）在2015年之前(qián)一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则不能忽(hū)视分(fēn)母的变(biàn)动，因为青年劳动(dòng)力波(bō)动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的(de)9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因就(jiù)是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄(líng)段劳(láo)动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失业(yè)率变(biàn)动的是(shì)失业人口数(shù)量（分子），但(dàn)决定青年(nián)失(shī)业率变动的却是(shì)青年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露(lù)了当前(qián)青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没(méi)有参(cān)与劳动力市(shì)场的(de)青(qīng)年6418万人，主体为(wèi)在(zài)校学生(shēng)；参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人(rén)数(shù)2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数(shù)与去年基本持平，今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去(qù)年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失业(yè)形势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持(chí)在3219万(wàn)，青年(nián)失(shī)业率每提高1个点，带来(lái)32万左右的(de)新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人(rén)口来看(kàn)，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失(shī)业形势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一(yī)般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种观点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和技能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往(wǎng)往(wǎng)在(zài)企(qǐ)业裁员时(shí)首当(dāng)其冲。但根据月度(dù)劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原(yuán)因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例(lì)明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工作意(yì)愿但从未(wèi)工作(zuò)过(guò)的失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大(dà)失业(yè)原因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比例从高到(dào)低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。各(gè)年龄段失业人(rén)群中(zhōng)，年(nián)龄越(yuè)低，平均受教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一(yī)比例(lì)在其他(tā)三(sān)个年龄阶(jiē)段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育(yù)程(chéng)度也大致(zhì)类似(shì)，青年人由于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接(jiē)受过大(dà)学教育的(de)占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业人口的行业(yè)与青年就业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业(yè)来看，青年(nián)失业人(rén)口的行业(yè)分布(bù)是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了(le)较(jiào)大规模的失业。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年失业(yè)人口来自何处之前(qián)，需要研(yán)究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流入服务(wù)业。农林(lín)牧渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四(sì)个行业是国民经(jīng)济分类的(de)农(nóng)业和工业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社(shè)工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产(chǎn)等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的(de)比(bǐ)例均增超(chāo)1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行业流向较高(gāo)行业(yè)。我们以《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员的受教育年(nián)限(xiàn)，来(lái)计算各行业(yè)的知识密集(jí)程度。有5个行(xíng)业的(de)平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过去十(shí)年青(qīng)年就业(yè)流(liú)入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增(zēng)幅均(jūn)居(jū)前(qián)列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青(qīng)年就业比例(lì)变动与行业平均受(shòu)教育年限基(jī)本一致，即青年(nián)就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业(yè)情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人(rén)数/青年失业(yè)总人(rén)数），除以各行业的青(qīng)年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总(zǒng)人(rén)数），来作为(wèi)各行业失业率的近似替代(dài)指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失业率大多高(gāo)于全(quán)年龄段失业率，如(rú)信息技术(shù)、教育、科研服务(wù)、公共管理等(děng)行业，体现(xiàn)在(zài)图11中，都位(wèi)于(yú)右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度(dù)服(fú)务(wù)业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺(quē)口。分行(xíng)业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业(yè)一季(jì)度复苏(sū)情况较(jiào)好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的(de)缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来(lái)看，当(dāng)前青(qīng)年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构(gòu)不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整体提高，青(qīng)年(nián)就业(yè)大量流向知识密集(jí)型(xíng)服(fú)务业，如(rú)教育(yù)、信息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较低的生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏(sū)较慢。所以服务(wù)业就(jiù)业复苏结构分化，带来的(de)青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地(dì)产、互联(lián)网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行(xíng)业(yè)的(de)一季度就业(yè)尚未(wèi)出现明显改善，应(yīng)届生就业压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等行(xíng)业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受过大学教育(yù)的青(qīng)年失(shī)业人口而言，这些行业(yè)的就业(yè)吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主要由青(qīng)年(nián)人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时(shí)代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力可(kě)能(néng)将步(bù)入(rù)长期下(xià)降(jiàng)通道(dào)，这(zhè)将从(cóng)分母端推升(shēng)青年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者(zhě)来(lái)自于两部分，一(yī)是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是(shì)建国以来的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期(qī)，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明显(xiǎn)步(bù)入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇的人口转移(yí)也在减速(sù)。新增城镇(zhèn)人(rén)口从2016年开始逐年(nián)减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数(shù)量会较去(qù)年有明显增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇的(de)迁移人口数量(liàng)整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两(liǎng)个特点，一(yī)是(shì)低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超(chāo)预期(qī)下降。根据(jù)今年3月统计局披露(lù)的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年(nián)人口中，有3219万进入或有(yǒu)意(yì)愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口普查时，青(qīng)年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，该年(nián)龄段(duàn)的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此前(qián)十(shí)年增速。

　　二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市(shì)场，在(zài)未(wèi)来经济和就业好转后(hòu)会(huì)回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在(zài)发布会指出当月“就业(yè)人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势(shì)恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进(jìn)入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将部分青年人初(chū)次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后，从而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已(yǐ)经开(kāi)始负增长，未来青年(nián)失业率的(de)变动可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失(shī)业率的分母下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人(rén)口长周(zhōu)期变化的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录(lù)：概(gài)念和(hé)数据(jù)说明

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口调(diào)查失业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个(gè)要(yào)点：一是调查失(shī)业率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多针对青年(nián)失业率的讨论(lùn)以全国(guó)青(qīng)年人口(kǒu)数量(liàng)为出发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量与城(chéng)乡结构的(de)问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不(bù)含没有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动(dòng)年(nián)龄人口(kǒu)。按照统计(jì)局(jú)的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加(jiā)社(shè)会经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算(suàn)城乡失(shī)业人口可(kě)能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次全国劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调(diào)查范围(wéi)为中国大(dà)陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调(diào)查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)正式(shì)在全国范(fàn)围内(nèi)开展，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度(dù)调查(chá)的五分之一左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查(chá)样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根(gēn)据普(pǔ)查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在(zài)差(chà)异。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人(rén)员(yuán)约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年的年(nián)鉴将(jiāng)这一(yī)数(shù)据(jù)修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍(réng)然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业(yè)人员占(zhàn)比(bǐ)为(wèi)18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有(yǒu)限公司(sī)

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